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编辑 | 于斌

出品 | 于见(mpyujian)

近日,网易考拉就要被阿里巴巴收购的消息传得沸沸扬扬,大有已经成定论之势。据称,双方目前除了具体收购金额(大概在几十亿美元的范围)尚未敲定之外,各项具体业务及细节已经确定的差不多了。

这次网易考拉卖身阿里之所以被说得那么信誓旦旦,其主要原因还是在于“网易考拉被收购”的消息出现已经不是一天两天了。前有网易考拉主动向亚马逊中国提出合并邀约的传闻,后有拼多多洽谈收购网易考拉的新闻。虽然每次网易考拉方面都不多作评价,但“山雨欲来风满楼”,这一次阿里收购网易考拉正越来越有“被坐实”的趋势。

不管最后的结果与时间表到底是什么样,可以肯定的是,网易考拉方面一直是有主动寻求外部收购或投资入股的意愿的,因为早在两年前,网易CFO就曾对外表示,“对电商业务引入外部战略投资持开放的态度,会在时机合适时考虑引入外部战略投资人”。

从2015年到2019年,作为网易旗下第一个“脱颖而出”的电商平台,网易考拉聚焦在跨境进口市场的垂直用户群实现了长足的发展,通过母婴、彩妆等爆款海外购品类,网易考拉一度引领了国内跨境电商浪潮。虽然近年它开始面临激烈的市场竞争环境、天猫国际的强势发展,但网易考拉至今仍然稳居国内跨境电商头部平台行列,市场份额仅次于天猫国际。

Analysys易观发布的2019第一季度《中国跨境进口零售电商市场季度监测报告》显示,在上个季度,天猫国际市场份额排名第一,为32.3%;网易考拉紧随其后,市场份额为24.8%,两家头部平台间的差距还不到8个百分点。

网易考拉问题多多,卖身或为最优解

虽然仍然占据着国内第二大的跨境电商市场份额,但网易考拉正面临着自身发展的瓶颈。擅长“小而美”平台打造的网易,正越来越在国内电商市场失去话语权。

以网易旗下两大电商业务板块网易严选和网易考拉合并报表的网易电商业绩报告数据为例,去年网易电商虽然整体实现了192亿元的收入,增速为64%,但对比前两年动辄275%、160%的增长率,其增速下滑明显,且未来随着跨境电商业务竞争态势的加剧,其业务增速大概率还是要面临更加危险的态势。

增速一直是业内衡量电商平台未来发展的重要衡量指标,网易考拉目前的境遇就让它在行业中的发展潜力面临质疑。更严重的是,随着以网易考拉、网易严选为代表的电商平台逐渐发展为网易旗下的主力业务,它们不但未能表现出乐观的后程潜力,还严重拖累了网易公司的整体利润率。

随着近些年网易电商业务不断发展的,是网易公司毛利率的逐年下滑,从2014年的72%到2018年的42%,净利率也从41%降到了只有9%。特别是像网易考拉这样看似风光无限却实则严重拖累了整个网易生态发展的业务条线,似乎已经到了需要面临最终抉择的时候。

这可能就是网易考拉谋求被收购的直接原因。

以直营作为主打模式的网易考拉虽然帮助它在行业中站稳脚跟,但这种“重”模式从来都是一把双刃剑,巨大的运营成本、高企的库存压力正在让网易考拉越来越难以突破现有困境。

随着国内电商行业的竞争愈发进入“下半场”,以往聚焦有限品类、坚持自营来保证整体产品与服务体验的网易考拉正在不断地开拓全品类条线,现在的它其实更像是一家综合电商平台,SKU数也早已超过了1000。

品类扩张之下,考验的就是平台的资本实力和运营实力了。但网易考拉并没有找到办法解决这个问题。数据显示,网易电商近两年来的库存压力都非常大,其存货金额往往比旗下现金及现金等价物的金额还要高。虽然网易方面从去年底开始采取了各种促销方式来清理库存,但根据网易发布的2019年第二季度财报显示,其存货金额仍然高达40亿元。

于是网易电商又开始陷入“高库存-促销清库存-毛利率大幅下降”的恶性循环,特别是在2018年第四季度,网易电商的整体毛利率只有4.5%,考虑到各种经营成本、物流成本,网易电商明显做的是亏本买卖。

不促销就高库存,平台营收增长也缺乏拉动,而大幅促销又让本来已经利润有限的网易考拉更加利润堪忧,网易考拉已经陷入了进退两难的境地。在网易考拉聚焦的跨境电商之外,它又很难找到新的增长点,因为以天猫、京东、拼多多等为代表的综合电商平台仍然强势,而细分赛道中也还有更多玩家。

另外,近几年网易考拉还多次陷入假货风波,这在某种程度上也暴露出了网易考拉在平台运营上的“有心无力”,平台在消费者层面的口碑开始下滑。

综合以上种种,不难看出其实对于网易来说,卖掉网易考拉不失为解决目前困境的“最优解”,电商市场难以突围而出,不如就干脆切割其中部分业务,转而开拓其他领域或继续深耕游戏、音乐等主营业务。

万亿海外购市场,或将成为阿里囊中物

虽然网易因为种种原因可能要选择退出海外购市场的争夺,但电商巨头们对于海外购市场的觊觎不会停止。

电商老大阿里就不用说了,跨境电商一直是阿里巴巴业务布局的重点,天猫国际目前稳居国内跨境电商市场份额第一的位置。与此同时,社交电商新贵拼多多也在眼馋海外购市场,据媒体报道,拼多多在此前以“可能基于引入外部更有信服力的平台商品,能提升拼多多正品保障和品牌说服力”的缘由,也考虑收购网易考拉。这有可能是加速阿里收购网易考拉的重要推动力之一。

目前来看,阿里收购网易考拉似乎更像是狙击竞争对手的战略布局,毕竟天猫国际目前的行业地位仍然稳固,它如果吞下了网易考拉,那么无外乎是将自身的海外购壁垒构建地更加严密。

若二者最终合并成功,那么天猫国际+网易考拉的市场份额总和将超过50%,这无异于宣称阿里巴巴在国内跨境电商市场获得了“垄断性”的优势。

再加上阿里巴巴在电商运营、供应链、物流、大数据领域的强大优势,万亿海外购市场或将不可避免地成为阿里囊中物,京东、拼多多等平台想要分一杯羹将会变的更加艰难。

未来网易考拉是否真的会完全投入阿里怀抱?若收购完成,二者之间又将如何展开磨合与商业模式的打通?这可能是未来跨境电商市场的一个变量。


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